早上翻财经新闻时候扫到盛通股份，心说这公司名字听着陌生，顺手查了下。好家伙，搞印刷的！我寻思现在都2023年了还有人靠印刷活着？这可得扒扒看。
一、先摸清是干啥的
直接打开年报看业务构成。一翻开财报就给我看乐了——出版印刷、包装印刷、儿童教育，仨业务捆一块儿。我就纳闷，印刷厂和教培能扯上啥关系？接着往下挖，发现这公司路子还挺野，一边印着出版社的书本画册，一边还开了个叫“乐博乐博”的机器人教育品牌，给小孩教编程！
二、蹲车间看看真功夫
琢磨着光看财报不行，得瞅瞅实地咋样。托人联系了北京亦庄的厂区溜达了一圈（当然进不去核心车间，在办公区隔着玻璃瞅）。管生产的老师傅跟我说：“甭看印刷听着老土，我们接的都是北京人民社、人教社的单子，一印就是几十万册起，没两把刷子出版社能给你？” 边说他边指着窗外码成山的纸卷：“瞧见没，这种铜版纸，我们机器一口气跑20万张不带卡壳的。”
设备硬气：进口海德堡八色机一字排开，光这堆铁疙瘩就值几个亿；
客户铁杆：人教社合作快二十年，教材季机器24小时轰隆隆转；
环保卡位严：北京查环保多狠，他们排污证愣是没断过，小厂早死透了。
三、防伪技术惊到我了
本来以为就印个纸片子，结果在展厅看到防伪标签样品直接愣住。拿着放大镜看那个镭射标签，角度一变就闪出熊猫图案。技术小哥嘚瑟：“故宫文创的防伪标全是我们做的，假货想仿？门儿都没有！” 后来假装客户要订包装盒，打电话问业务，对面张口就来：“UV覆膜、激光镂空、温变油墨，您要哪种防伪？” 这玩意儿听着就跟印钞票似的...
四、教培业务意外能打
最让我犯嘀咕的就是那个机器人教育。前两年“双减”文件下来，教培机构死了一片。结果跑到海淀校区一看，周末教室坐得满满当当，全是家长带着小孩来拼机器人！逮着个刚下课的老师问：“现在还能开课？” 人家翻我个白眼：“我们这是科技素质教育，政策鼓励的好伐！” 后来查股权穿透，乐博乐博居然是收购来的，全国600多家校区，虽然不如新东方名头响，但闷声发财。
捋明白优势在哪
蹲券商报告里扒拉半天数据，又跑印刷圈论坛潜水，算把这公司看透了：
龙头位置坐得稳：北京印刷圈就数他上市早，小厂接不到的政府标、教材单，全喂他嘴里了；
技术门槛比想象高：防伪印刷真不是买个机器就能干，光故宫那个镭射膜专利就卡死一堆人；
教培没凉透反成亮点：踩中“科技素质”风口，家长愿意掏钱，关键是和印刷业务现金流互补——印刷赚的钱养着教育扩张，教育做大了又给印刷带订单。
现在看明白了，人家玩的是传统产业+新业务的组合拳。难怪今年纸价乱涨，别的厂子哭爹喊娘，盛通闷头数钱——教材用纸都是长协价锁死的，涨多少跟人没关系！不过说实在的，这公司名字是真土气，下次跟人聊股票，估计得补一句：“不是搞建筑那个中通！”