来源：雪球App，作者： 凇云，（https://xueqiu.com/6180571397/283679506）
为什么今天想聊聊bilibili？因为我本人就是bilibili的十年老用户，但我去年基本放弃继续使用bilibili。今天以闲聊的形式为主。
记得我是大约初中的时候第一次接触到B站，那时候还是同学推荐的，我在家里忙了大概一个下午才答完题，注册成功，当然，也因为我答题答了两次，但是原因记得不太清楚了。后来我一直使用bilibili，堪称是极度忠实的用户了，十年里没有几乎接触过抖音、快手、爱奇艺、A站、C站等等，只用bilibili，初中的时候天天和同学聊二次元和鬼畜，那会儿班里还流行学蕉君跳舞，现在想想，虽然不可能还这样玩，还是觉得那时候很开心。
后来在高考结束以后，第一时间就充值了两年大会员，又买了会员购的一个六道仙鸣。现在让我难受的是，去年卸载了bilibili，但持续至今没找到替代的APP。倒也没有注销账户，毕竟江苏考生利用假期一点点升级lv6不容易，账号视频也运营了，也赚过几百块的收益。
十年里，bilibili最开始让我觉得不舒服的商业运营是降低入站考试难度，至于原因嘛，第一，我淋过雨，哈哈哈；第二呢，我当时的想法就是，什么人都能入站，让bilibili用户少了那种高高在上的B格。这种心理变化很好理解，就像劳斯莱斯，以往劳斯莱斯六百多万，只有大老板能开，后来请了个网红代言，王思聪就觉得这个车少了B格，宣布再也不买劳。当时虽然不爽，却也能理解，毕竟睿子也要恰饭的嘛。
其实这个操作，现在想来，是最愚蠢的运营。
为什么说扩大用户规模对bilibili是最愚蠢的操作呢？
第一，降低了用户质量，继而整个站内舆论环境质量会快速下降，最后导致创作者及其内容的质量也开始下降。举个例子吧，我记得考试难度下降最快的时间段应该是在19年到21年之间，这几年里擦边和低智视频的数量快速增加，那么青春期的男生爱看擦边吗？必然爱看，所以后来女性bilibili创作者基本都带点擦边了，那么原本的那些在视频本身花心思的成分就少了。
第二，bilibili的内容基础决定了，再怎么扩大用户数量，也还是以Z世代为主，Z世代的消费能力不高，甚至于包括95后在内，整体薪资水平都不算高，Z世代绝大多数还在学校里，学生的消费集中，50%在于干饭，剩下的还要分给衣服、电脑、化妆品和社交，甚至考研等，至于已经工作的95后和Z世代嘛，赶上了一系列的（），消费能力可想而知。
第三，B格变低了，视频内容又降低了，那么Z世代里有较高知识水平的群体，发现既不能满足装逼这一心理需求，又失去了高质量的创作者，不能满足较高的审美需求，而且评论和弹幕区愈发趋向于低智和站队就导致社交的心理需求也很难满足，最后bilibili的内容就出现了大面积的低级趣味。低级趣味能不能娱乐？能。但是这对于有相对高一点知识水平的群体而言，这些内容是可有可无的，任何一个APP上都能有，这一点和知乎的历程有些相似。众所周知，在现代，从群体角度来说，学历越高，工资越高，那么消费能力也是一样，没有收入，怎么支出。bilibili的运营使高学历用户群体失去了黏性，相对的高消费群体也就失去黏性，
第四，数量如果继续提升呢？有没有可能取代抖音？显然，不可能。腾讯现在都不能取代抖音。
结果便是，数量扩大，但扩大的有限，群体性质没变，反而因为数量，失去了质量。
所以，理论上数量扩大不能为陈睿带来盈利，现实里的体现就是至今没有正盈利。
那么，陈睿的失误还有吗？
有，力推游戏业务是错的。
类比一下吧，对于一个高中文科生来说，怎么提分？是去提升优势学科，还是提升劣势学科？显然，是提升优势学科，因为对于文科生而言，数学提分很有限，不会就是不会，能够提升的分数在于减少粗心和失误。bilibili的问题便在于此，游戏业务不仅不是bilibili一个视频网站的强项，而且游戏行业的市场划分也相当明确，腾讯、米哈游、网易，三足鼎立，很难插足。也不是说游戏不能带来利润，而是投入产出比。
所以，bilibili现在在市场上的处境很不好，鸡肋，持续没有盈利，相比于其他的互联网公司，又缺少了商业模式的区分度和护城河，要提成长性，又发现Z世代群体消费能力不行。这也算是解释了bilibili为什么在港股上市即巅峰，只上涨了两个季度，接着下跌调整了11个季度。